VAN la data 31.08.2017

Raport activ net STK Emergent

August 2017

Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti

Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat

Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753

Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008

Depozitarul Fondului: BRD- GSG

 1. Activele fondului

Actiunile cotate de la finalul lunii august ocupa o pondere de 42.8% in totalul activului net.

Categoria Alte active nete cuprinde diferenta dintre dividendele si alte drepturi de incasat si dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti, ce urmeaza a fi platite.

Detinerile fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, respectiv valoarea contabila pentru societatile necotate, ajustata in functie de valoarea justa a activelor acestora.

Cea mai mare parte a portofoliului de actiuni tranzactionate este plasata in titluri ale companiilor producatoare de petrol, circa 54.4%, in timp ce 15.8% din totalul portofoliului de actiuni tranzactionate se afla in sectorul metalelor industriale, iar numerarul reprezinta doar 21.9% din portofoliu.

 In continuare suntem de parere ca sectorul petrolier prezinta cel mai mare potential de a supraperforma piata in perioada urmatoare, intrucat este cel mai subevaluat sector.

 2. Portofoliul de actiuni

Pretul de echilibru al petrolului determinat pe baza evolutiei istorice a pretului in functie de cererea si oferta globala de petrol se situeaza in prezent la 70 USD. Comparativ cu nivelul de echilibru, din anul 2000 incoace, au mai existat doar 2 cazuri in care pretul s-a situat atat de jos ca si in prezent, momente care au fost urmate de cresteri ale pretului. Situatia actuala indica cu o probabilitate ridicata un potential de crestere de 48.7% fata de pretul de la finele lunii august.

La sfarsitul lunii august, portofoliul tranzactionabil al fondului este evaluat la aproximativ 35.24 milioane lei, in scadere cu 3.45% comparativ cu valoarea de la finele lunii precedente, pe fondul reducerii pretului petrolului cu 6.2%, respectiv ca urmare a deprecierii cu 2.3% a lirei sterline in raport cu moneda nationala, cea mai mare parte a actiunilor din portofoliu fiind tranzactionate in lire . In acelasi interval de timp, indicele BET al Bursei de Valori Bucuresti a inregistrat o corectie de 2.71% fata de valoarea de la sfarsitul lunii iulie, iar indicele BET-FI a avansat cu 6.01%.

Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor viitoare!

Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!

 3. Evolutia valorii activului net unitar

 Scadere de 1.95% a activului net unitar in ultima luna

La 31.08.2017 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 103.66 RON, acesta fiind in scadere cu 1.95% comparativ cu valoarea activului net unitar de la finalul lunii precedente.

Bursa de Valori Bucuresti reprezentata de indicele BET a inregistrat in luna august o scadere de 2.7%. Dintre componente, cele mai mici randamente au fost realizate de actiunile TLV, BRD si EL (-21.0%, -7.2% si respectiv -7.1%). In cazul actiunilor TLV, cea mai mare parte a scaderii s-a datorat majorarii capitalului social cu 19.1%, alaturi de trecerea datei ex-dividend (randamentul dividendului fiind de 2.1% raportat la pretul de la finele lunii iulie).

Indicele sectorului financiar BET-FI a crescut cu 6.0% in ultima luna. Dintre SIF-uri, cel mai pozitiv a fost SIF1 (11.4%), iar cel mai slab randament a fost inregistrat de catre SIF3 (4.0%).

Evolutia STK Emergent si a indicilor BVB de la start pana in luna august 2017 se prezinta astfel:

STK E*- VUAN ajustat conform dividendendelor acordate

De la lansare si pana la finalul lunii august, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie pozitiva de 6.82%, acesta supraperformand evolutia indicelui BET-FI care s-a corectat cu 22.95%, in timp ce indicele BET a inregistrat un randament pozitiv de 7.91% in acelasi interval de timp.

 4. Evolutia pietelor de capital in luna august

 Luna august a fost caracterizata de evolutii contrare  ale pietelor de capital

In luna august, la fel ca si in ultimele 2 luni, pietele bursiere dezvoltate din Europa au subperformat celelalte piete financiare, inregistrand un randament mediu de doar 0.1%. Indicii CAC 40 si DAX au continuat corectiile ce au debutat in urma cu 2 luni, astfel ca bursele din Franta si Germania au scazut cu 0.2% si respectiv cu 0.5%.

Tensiunile geopolitice dintre SUA si Coreea de Nord din luna august au generat o temperare a avansului indicelui S&P 500, acesta incheind luna aproximativ la acelasi nivel cu cel din luna precedenta.

Pietele emergente au supraperformat pietele dezvoltate si in cursul lunii august, inregistrand un randament mediu de 1.7%. Investitorii care au pariat pe actiuni listate la bursele din tari precum Ungaria, Polonia si Rusia s-au bucurat de rentabiliati superioare, de circa 6.6%, 6.0% si respectiv 5.3%. Cele mai mici randamente au fost obtinute de investitiile in titluri apartinand companiilor listate la bursele din India si Bulgaria (-2.4% si -1.4%).

                *randament 31.12.2014-31.12.2015

                **randament 31.12.2015-30.12.2016

***randament 30.12.2016-31.08.2017

                 ****randament ultima luna: 31.07.2017-31.08.2017