August 2018
Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti
Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat
Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753
Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008
Depozitarul Fondului: BRD- GSG
1. Activele fondului
|
Iulie
2018
|
August 2018
|
Actiuni necotate
|
28,119,767
|
27,667,252
|
Portofoliu de actiuni tranzactionate
|
43,681,146
|
45,568,570
|
Actiuni
|
32,303,793
|
35,369,414
|
Numerar
|
10,971,097
|
9,792,900
|
Titluri OPC
|
550,000
|
550,000
|
Alte active nete
|
-143,745
|
-143,745
|
Alte Datorii
|
168,995
|
172,582
|
Activ net
|
71,631,918
|
73,063,240
|
VUAN
|
117.48
|
119.82
|
Portofoliu de actiuni tranzactionate ocupa la finalul lunii august o pondere de 62.4% in totalul activului net.
Detinerile Fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, respectiv valoarea contabila pentru societatile necotate, ajustata in functie de valoarea justa a activelor acestora.
La sfarsitul lunii august, portofoliul de actiuni tranzactionate este compus din titluri apartinand companiilor producatoare de petrol, circa 74.2%, in timp ce numerarul reprezinta 21.4% din totalul portofoliului. Categoria Alte active nete cuprinde dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti, ce urmeaza a fi platite.
In cursul lunii august, pretul petrolului WTI a crescut cu 2.16%, ajungand la 69.87 $/baril, in ciuda cresterii productiei de petrol de la nivelul SUA si OPEC (data de o recuperare a productiei din Libia si cresterea exporturilor din Irak), dar sustinut de faptul ca scaderea productiei Iranului va conduce la o restrangere a ofertei de petrol spre sfarsitul anului, cand vor intra in vigoare sanctiunile formulate de SUA (productia de petrol a Iranului a inceput sa arate semne de declin, scazand in luna august cu 150.000 b/zi, importatorii de petrol iranian fiind mai reticenti in a achizitiona petrol din aceasta tara).
2. Portofoliul de actiuni
Istoric, pretul petrolului a fost functie de cerere si oferta, iar pentru viitor, credem ca in evolutia acestuia, factorii bullish sunt preponderenti: cresterea cererii mondiale de petrol (cu 1.64 mb/zi in 2018 fata de anul 2017, conform ultimelor estimari ale OPEC), sanctiunile impuse de SUA Iranului, cu potential de reducere a ofertei de petrol cu aprox. 1 mb/zi, scaderea investitiilor noi din industrie (situate la circa 60% din investitiile anterioare scaderii pretului petrolului), iar cresterea productiei de shale oil poate compensa doar partial acesti factori. Estimarea pretului petrolului in raport cu cererea si oferta de petrol este de 81$/baril, ce reprezinta un upside de 16% fata de pretul de la finalul lunii august.
La sfarsitul lunii august, portofoliul tranzactionabil al Fondului este evaluat la aproximativ 45.6 milioane lei, in crestere cu 4.32% fata de valoarea de la finele lunii iulie.
Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor viitoare!
Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!
3. Evolutia valorii activului net unitar
Crestere de 2.00 % a activului net unitar in ultima luna
La 31.08.2018 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 119.82 RON, in crestere cu 2.00% comparativ cu valoarea activului net unitar de la finalul lunii iulie.
Bursa de Valori Bucuresti, reprezentata de indicele BET, a inregistrat in luna august o crestere de 3.72%. Dintre componente, actiunile TEL, EL si TGN au avut cele mai mari cresteri, de 9.89%, 8.00% si respectiv 6.46%, in timp ce actiunile M, SNN si COTE au inregistrat scaderi de 12.97%, 1.74% si respectiv 1.68%.
Indicele sectorului financiar BET-FI a crescut in luna august cu 1.76%, SIF3, SIF4, SIF5 si FP inregistrand randamente pozitive de 5.92%, 4.86%, 4.29% si 2.82%, iar SIF1 si SIF2 au postat randamente negative de -1.52% si -1.47%.
Evolutia STK Emergent si a indicilor BVB de la start pana in luna august 2018 se prezinta astfel:
De la lansare si pana la finalul lunii august, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie pozitiva de 23.47%, acesta supraperformand evolutia indicilor BET-FI care s-a corectat cu 17.17%, in timp ce indicele BET a inregistrat un randament pozitiv de 10.89% in acelasi interval de timp.
4. Evolutia pietelor de capital in luna august
Luna august a fost caracterizata de scaderi ale pietelor de capital
Pietele financiare mature au inregistrat in medie o scadere de 1.99% in cursul lunii august, indicii acestora realizand urmatoarele randamente: indicele britanic FTSE100 -4.1%, indicele austriac ATX -3.6%, indicele german DAX -3.4%, indicele francez CAC40 -1.9%, indicele american S&P500 +3.0%.
In sedinta din august 2018, Banca Angliei a decis majorarea dobanzii de referinta la 0.75%, de la 0.50%, pe fondul unei cresteri economice previzionata la doar 1,75% pe an, si a depasirii pragului propus de 2% al ratei inflatiei in luna iunie (2.4%, din cauza presiunilor costurilor externe rezultate din efectele deprecierii lirei sterline si din cresterea preturilor la energie).
Bursele emergente au realizat in medie o crestere usoara de 0.17% in luna august; bursele din Ungaria si Romania au inregistrat cele mai mari randamente, de 4.2% si 3.7%; randamente negative au inregistrat bursele din China, de -5.3% (afectata de conflictul comercial cu SUA) si din Turcia, de -4.4% (sub impactul deprecierii lirei turcesti fata de dolarul american).
Indice
|
Tara
|
2016*
|
2017**
|
YTD 2018***
|
Aug -18****
|
ATX
|
Austria
|
9.2%
|
30.6%
|
-3.5%
|
-3.6%
|
SOFIX
|
Bulgaria
|
27.2%
|
15.5%
|
-6.7%
|
-0.3%
|
PX
|
Cehia
|
-3.6%
|
17.0%
|
-0.5%
|
-1.8%
|
SSEC
|
China
|
-12.3%
|
6.6%
|
-17.6%
|
-5.3%
|
CAC40
|
Franta
|
4.9%
|
9.3%
|
1.8%
|
-1.9%
|
FTSE
|
Marea Britanie
|
14.4%
|
7.6%
|
-3.3%
|
-4.1%
|
DAX
|
Germania
|
6.9%
|
12.5%
|
-4.3%
|
-3.4%
|
BSE SENSEX
|
India
|
1.9%
|
27.9%
|
13.5%
|
2.8%
|
WIG 20
|
Polonia
|
4.8%
|
26.4%
|
-5.0%
|
1.6%
|
BET
|
Romania
|
1.2%
|
9.4%
|
6.7%
|
3.7%
|
BET-FI
|
Romania
|
-1.9%
|
33.4%
|
-3.1%
|
1.8%
|
SP 500
|
SUA
|
9.5%
|
19.4%
|
8.5%
|
3.0%
|
BUX
|
Ungaria
|
33.8%
|
23.0%
|
-5.4%
|
4.2%
|
MOEX
|
Rusia
|
26.8%
|
-5.5%
|
11.2%
|
1.1%
|
ISE 100
|
Turcia
|
8.9%
|
47.6%
|
-19.6%
|
-4.4%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*randament 31.12.2015-30.12.2016
**randament 30.12.2016-29.12.2017
***randament 29.12.2017-31.08.2018
****randament ultima luna: 31.07.2018-31.08.2018