VAN la data 31.10.2019

Raport activ net STK Emergent

Octombrie 2019

Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti

Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat

Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753

Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008

Depozitarul Fondului: BRD- GSG

1. Activele fondului

Portofoliu de actiuni tranzactionate ocupa la finalul lunii octombrie o pondere de 51.4% in totalul activului net.

Detinerile Fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, iar pentru societatile necotate se foloseste o valoare justa data de un raport de evaluare realizat de un evaluator extern avizat ANEVAR.

La sfarsitul lunii octombrie, portofoliul de actiuni tranzactionate este compus din titluri apartinand companiilor producatoare de petrol, 70.9%, iar numerarul reprezinta 22.4% din totalul portofoliului. Categoria Alte active nete cuprinde dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti si dividende de incasat (in cazul lunii septembrie).

Pretul petrolului Brent a incheiat luna la 58.72$/baril, inregistrand o variatie de 1.13% in octombrie, pe fondul unor informatii contradictorii - cresterea stocurilor de petrol (cu 13.0 mil. barili pana la data de 25 octombrie) si scaderea stocurilor de produse rafinate (cu 32.3 mil. barili pana la data de 25 octombrie), variatia reala a stocurilor totale fiind de -19.3 mil. barili.

2. Portofoliul de actiuni

Desi variatia productiei de petrol este estimata in crestere de la un an la altul, datorita in principal productiei de shale din SUA, in perioada 2015-2019 capex la nivelul industriei se situa la 50-60% fata de maximul din anul 2014. Istoric exista corelatie intre productie si capex si, bazat pe aceasta corelatie, rezulta ca exista sanse ca productia in anii urmatori sa nu poata tine pasul cu cresterea cererii. Pretul petrolului Brent estimat in functie de cererea si oferta de petrol este de 80$/baril; pretul de la sfarsitul lunii octombrie este cu 27% sub estimare, fiind al cincilea an consecutiv in care pretul mediu anual a fost sub estimari; in ultimii 20 ani, a existat un caz asemanator, in 2004, care a fost urmat de o crestere de 94% a pretului in urmatorii 3 ani (de la 38.46$/baril, la 74.72$/baril).

La sfarsitul lunii octombrie, portofoliul tranzactionabil al Fondului este evaluat la 30.0 milioane lei, fiind aproximativ la nivelul lunii anterioare.

Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor  viitoare!

Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!

3. Evolutia valorii activului net unitar

Activul net unitar a ramas la nivelul lunii anterioare

La 31.10.2019 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 95.66 RON, variind cu -0.03% fata de valoarea activului net unitar de la finalul lunii septembrie.

Indicele BET al Bursei de Valori Bucuresti a inregistrat o depreciere de 0.58% in luna octombrie, pana la 9,518.89 puncte la sfarsitul lunii; din componenta indicelui BET, actiunile DIGI si SNN, au postat cele mai mari cresteri, de 13.0% si 7.5%, in timp ce actiunile WINE si ALR au inregistrat scaderi de 6.4% si 5.4%.

Indicele sectorului financiar BET-FI a scazut in luna octombrie cu 0.90%, cele cinci SIF-uri si FP inregistrand randamente cuprinse intre 1.2% si -2.9%.

De la lansare si pana la finalul lunii octombrie, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie negativa de 1.43%, acesta supraperformand evolutia indicelui BET-FI, care s-a corectat cu 8.97%, dar subperformand evolutia indicelui BET, ce a crescut cu 27.57% in acelasi interval de timp.

4. Evolutia pietelor de capital

Luna octombrie a fost caracterizata de cresteri ale pietelor de capital

Pietele financiare dezvoltate au crescut in luna octombrie in medie cu 1.60%, indicii pietelor mature de capital inregistrand urmatoarele randamente: indicele austriac ATX 4.3%, indicele german DAX 3.5%, indicele american S&P500 2.0%, indicele polonez WIG20 1.0%, indicele francez CAC40 0.9%, indicele britanic FTSE100 -2.2%.

In cursul lunii octombrie, Statele Unite au anuntat prima faza a unui acord comercial ce va fi incheiat cu China si suspendarea majorarii tarifare programate pentru data de 15 octombrie.

Marea Britanie a primit o a treia extensie a datei de Brexit, la 31 ianuarie 2020, dupa ce la finalul lunii octombrie Parlamentul britanic a blocat planurile primului ministru de a realiza Brexit la 31 octombrie. In consecinta, prim-ministrul a propus organizarea de alegeri parlamentare anticipate, iar in urma aprobarii acestora de catre Parlament, alegerile vor avea loc in data de 12 decembrie 2019.

Bursele emergente si de frontiera au realizat in medie o crestere de 0.68% in luna octombrie, bursele din Rusia, Ungaria si India marcand cresteri de 5.3% si respectiv 3.8%, iar bursele din Turcia si Bulgaria au scazut cu 6.2% si respectiv 2.4%.